发布日期：2024-12-21 08:42    点击次数：80

记者|张乔遇

　　9月24日晚间，七牛云智能科技有限公司（简称：七牛智能）顺利通过港交所上市聆讯，拟挂牌主板，申万宏源香港、交银海外为联席保荐东说念主。

　　界面新闻记者驻扎到，9月22日，七牛智能刚刚更新了其招股书。实质上，七牛智能的上市之路并非一帆风顺。公司领先于2021年向好意思国证券来去委员会（SEC）递交招股书，意在纳斯达克上市，但最终未能成行。随后，七牛智能于2023年6月29日转向港交所，至此，其谈判上市的时候已跳动三年。

　　IPO前，七牛智能的鼓动声势豪华，包括阿里巴巴、启明创投、经纬创投、云峰基金、中国国有企业结构诊治基金等。值得驻扎的是，公司与阿里之间还同期存在采购和销售的关联来去活动。

　　行业竞争强烈

　　七牛智能在中国提供音视频云处事，主要家具及处事包括MPaaS家具及APaaS经管决议。音视频云处事是指多媒身风物的非结构化音视频内容的制作、存储、处理、分发、分析、审核、检索和推选，此类音视频内容包括灌音、短视频、直播视频、音乐和图片等。

　　证明艾瑞有计划数据，2023年，音视频云处事市集范畴为915亿元且占中国总云处事市集的17.8%，音视频PaaS市集可分为音视频MPaaS市集与音视频APaaS市集。2023年PaaS市集范畴为229亿元，占统共这个词音视频云处事市集的25.0%，APaaS及MPaaS市集辞别对应20亿元、209亿元。

　　艾瑞有计划数据浮现，PaaS市集份额预测会快速增长，IaaS及SaaS提供商已开动参与到PaaS市集竞争，非恬逸音视频云处事提供商与恬逸音视频云处事提供商之间的竞争日益强烈。

　　2023年，按中国音视频PaaS市集的收入计，前五名处事提供商孝顺合共39.2%的市集份额，其中七牛智能以东说念主民币13.3亿元的收入排行第三，占5.8%的市集份额，与行业第又名占据17.0%的市集份额的企业差距较大，该企业昨年录得约38.9亿元收入。

　　证明招股书描写，这家确立于2009年，提供云策动及东说念主工智能处事的公司，况兼是某家于2014年在纽约证券来去所上市，2019年在香港联交所二次上市的公司的子公司。

　　与此同期，专注于IaaS的大型互联网企业已膨胀至提供PaaS及SaaS经管决议。尤其是IaaS过问PaaS市集导致内容分发收集（CDN）家具降价。这些IaaS企业时时积贮大量底层资源，这使彼等于资源密集型细分市集（尤其是CDN业务）具有竞争上风。

　　据悉，CDN价钱自2021年至2022年下跌了16%，之后CDN价钱下跌趋势放缓，2023年下跌约5%。七牛智能暗示，将权术肃穆QCDN家具的竞争上风，该家具是与IaaS企业的主战场。

　　具体包括加强与中国顶级互联网企业的业务关系，该等企业时时是公司QCDN家具的最大客户，以进一步肃穆竞争上风；提供不同的订价智商（举例证明实质使用情况或处事套餐），舒适客户的不同行务需求及分销格式；从事QCDN家具的研发，以在异日提供更具竞争力的CDN家具等。

　　裁人40%难改耗损风物

　　艾瑞有计划论说浮现，鉴于前期的大量投资，尤其是于研究及为快速占领非凡市集份额所取舍的一般订价战略，于音视频PaaS行业营运的公司时时尚未竣事盈利。

　　七牛智能也弥远身陷耗损囹圄。论说期各期（2021年至2023年及2024年1-3月），七牛智能的净利润辞别为-2.20亿元、-2.13亿元、-3.24亿元和-1.48亿元；经诊治净利润辞别为-1.06亿元、-1.19亿元、-1.16亿元和-2424.1万元。

　　公司论说期毛利率看护在20%傍边，除了可调度可赎回优先股带来的影响外，七牛智能的时候用度（即销售用度、研发用度、行政用度）也一直处于较高水平。论说期，七牛智能不算裁减时候用度占比，其销售用度占收入的比重从2021年的13.1%、下跌至2024年3月31日的8.0%。

　　公司研发资本雷同看护较高水平，论说期各期研发资分内别为1.43亿元、1.29亿元、1.28亿元和3359.0万元，占收入的比重辞别为9.7%、11.2%、9.6%和9.8%。

　　具体来看，公司时候用度的支拨占比最高的主如若职工资本，界面新闻记者驻扎到，或是为了缩减资本，七牛智能职工东说念主数在论说期大幅减少，从2021年的631名减少至2022年的438名，并进一步减少至2023年的390名。

　　其中，销售及营销东说念主员的东说念主数从2021年的281名减少指2022年的177名，并进一步减少至2023年的137名。行政东说念主员数目从2021年的69名减少至2022年的62名。死心2024年9月21日，公司研发东说念主员的数目也较2021年减少了80东说念主。

　　除此除外，公司的收入也弘扬欠安，论说期辞别为14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元和3.42亿元。天然APaaS处事收入莳植权臣，但MPaaS业务收入同期也在大幅下滑。

图片起原：招股书

　　阿里便是客户又是供应商

　　公司暗示，其与阿里云自2017年开动开采合营关系。论说期七牛智能向阿里云策动有限公司（下称：阿里云策动）提供PaaS经管决议处事，2021年至2023年的销售收入辞别为3090.1万元啊、1063.0万元和42.1万元。

　　据悉，七牛智能于2023年6月15日与阿里云策动签订贸易框架公约（“框架公约”），内容关系七牛智能向阿里云策动的销售及自阿里云策动的采购。

　　证明框架公约，公司将签订单独公约，载列提供各样处事的具体范围、具体要求及条件、付款神色及处事费的策动神色。七牛智能向阿里云策动收取的处事费将由订约方参考市集费率基于（其中包括）所提供处事类型及实质用途刚正协商厘定。

　　同期，七牛智能还向阿里云策动采购云处事及电子开采，论说期各期的采购金额辞别为3.74亿元、1.36亿元、3739.8万元和788.5万元。七牛智能暗示，为了尽量裁减供应商贴近所带来的运营风险，2022年公司开动向市集上其他供应商购买阿里云策动所提供的雷同处事及家具。

　　值得驻扎的是，2017年公司E轮融资时，淘宝中国向七牛智能投资8500万好意思元，由于阿里云策动为淘宝中国的磋磨东说念主，因此两边来去组成关联来去。

　　死心IPO前夜，七牛智能第一大鼓动依旧是首创东说念主许式伟，握有17.96%的股权，阿里巴巴通过淘宝中国径直握有公司17.69%的股份，坐稳第二大鼓动。

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