特朗普征原油关税，好意思油价飙升，行家动力供应链或将重构?

好意思国总统唐纳德·特朗普秘书对加拿大和墨西哥等主要原油供应国征收关税后，好意思国原油基准价钱涨幅朝上行家阛阓，激励动力供应链的四百四病。

周一，西德克萨斯中质原油(WTI)一度高涨2.65好意思元/桶，而布伦特原油高涨1.67好意思元/桶。两者价差缩小标明好意思国阛阓相对零丁，缩短了WTI偏激相关品种对国外买家的诱惑力。

阛阓巨额以为，关税将导致加拿大和墨西哥的原油入口中断，从而推高了好意思国原油价钱。同期，对关税可能拖累行家经济增长的担忧也对布伦特原油价钱产生了更大影响。

ING Groep NV驻新加坡大批商品战略阁下沃伦·帕特森(Warren Patterson)暗示：“鉴于加拿大石油对好意思国的紧迫性，WTI走强并不令东谈主不测。”他补充称，好意思国汽油和柴油的高涨也鼓励了WTI价钱的攀升。

好意思国真金不怕火油商寻求替代供应

交游商暗示，特朗普的关税情势将迫使好意思国真金不怕火油商转向拉丁好意思洲和中东寻找替代原油供应。由于地舆位置接近，巴西和圭亚那的重质石油可能成为首选。

此外，好意思国真金不怕火油商还可能从伊拉克等远处地区入口原油，尽管这些地区的“无蓄意地”货色(可出口至任何地区)数目有限。

特朗普的关税情势危及好意思国每天从邻国入口的约450万桶石油，其中大部分来自加拿大。加拿大原油将面对10%的关税，而墨西哥原油的关税税率高达25%。委内瑞拉原油本是一个符合的替代品，但华盛顿不太可能减弱对该国的石油入口界限。

动力供应链或部分改谈，物流瓶颈成制约身分

关税可能导致动力供应链部分改谈，蔓延运载时辰并加多成本。饱和的墨西哥原油可能转向亚洲阛阓，而加拿大原油瞻望将以扣头价参加好意思国阛阓，极少原油可能通过太平洋海岸出口。与此同期，若是WTI与布伦特原油的价差握续缩小，亚洲真金不怕火油商对好意思国原油的需求可能会放缓。

摩根大通分析师娜塔莎·卡内瓦(Natasha Kaneva)暗示，加拿大坐褥商将被动“缩短西加拿大精选原油价钱以对消10%的关税”。她指出，墨西哥可能将出口转向欧洲和亚洲，而好意思国则需寻找运载时辰更长的替代原油。

然则，物流瓶颈可能界限原油改谈的经由。举例，加拿大原油因管谈容量有限难以运往太平洋沿岸，而红海航运风险握续存在。此外，10%的关税可能不及以刺激现存交易流发生紧要变化。

加拿大皇家银行成本阛阓(RBC Capital Markets)战略师布莱恩·莱森(Brian Leisen)等东谈主暗示：“在10%的关税下，订价对消愈加易于管理，可能不需要对什物流动进行紧要转念。”

真金不怕火油商成本上升，亚洲和欧洲真金不怕火油商或受益

好意思国真金不怕火油商，尤其是依赖加拿大石油的中西部真金不怕火油商，将因关税面对更高的原料成本。高盛集团分析师达安·斯特鲁伊文(Daan Struyven)和萨曼莎·达特(Samantha Dart)暗示，关税将使加拿大坐褥商每桶独特承担3至4好意思元的成本，而中西部毁坏者每桶需多支付2至3好意思元。他们瞻望，这一影响最终将推广相知意思国其他地区的制品油价钱。

由于阛阓预期好意思国真金不怕火油商将把成本转嫁给毁坏者或削减燃料产量，纽约基准汽油价钱飙升6.2%。

对亚洲和欧洲真金不怕火油商而言，这可能是一个利好音讯。他们可能从汽油和柴油阛阓的强劲增长中受益。自1月10日好意思国对俄罗斯石油实行制裁以来，中国和其他亚洲真金不怕火油商一直面对利润下滑的压力，而关税情势可能缓解这一方位。

回顾

特朗普的关税情势不仅推高了好意思国原油价钱，还可能导致行家动力供应链的重新转念。尽管好意思国真金不怕火油商面对成本上升的压力，但亚洲和欧洲真金不怕火油商可能从中受益。然则，物流瓶颈和关税税率的影响可能界限供应链改谈的经由，阛阓仍需密切暖热后续发展。

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拖累裁剪：郭明煜