光大期货：2月17日农产物日报

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来往 客户端

　　油脂油料：棕榈油络续高潮   豆系重点回落

　　本周棕榈油络续高潮，但豆类及菜系表露乏力，价钱重点略有下移。

　　题材上，好意思国农业部2月陈诉下调了阿根廷大豆产量300万吨，但是阿根廷产区迎来降雨，天气瞻望远期也有降雨，大豆产量预估络续大幅下调概率下降。好意思国农业部保管巴西大豆产量预估不变，其他机构上调或下调预估，但各方均以为巴西丰产概率大。跟着巴西大豆收割上量，农户销售压力大，巴西升贴水存压力。好意思国方面，压榨利润下降，出口萎缩，现货供需两淡中。好意思加墨关税道判还在络续中，欧盟委员会将于下周喜悦探讨提高按不同圭臬坐蓐的某些食物的入口端正，早期主意包括好意思豆，均不利于好意思豆出口远景。此外，2月下旬农作物论坛将举行，好意思豆新作播撒面积预估将发布。从比价看，好意思玉米莳植利润更好，从出口远景看两者均存在隐患，从国内浪费看生物燃料需求齐待生动。之前商场掂量好意思豆面积8330万公顷，最终或没那么悲不雅。国内方面，跟着油厂开工率增多，豆粕供应收复。天然还有23月供应偏少及巴西出口问题等音信出现，但结尾采购积极性低迷，不肯意接高基差。高卑鄙博弈，豆粕偏弱触动。

　　油脂方面，马棕油1月库存158万吨，低于预期。2月1-10日出口不合，商场恭候下周发布 前15日、前20日出口数据疏通，重点印度采购变动。印尼将B40扩充时辰从2月推迟到3月，揣度因扩充资本太贵了。3月若扩充资本仍高，不排斥络续推迟的可能。此外，印尼默示或将levy关税上调至10%，印度也默示或将从3月运转上调棕榈油关税。是以，2月或是棕榈油出口数据最佳时辰。国内方面，菜籽油供应最为实足，棕榈油库存偏低，豆油存在去库预估。是以三大油脂中菜籽油偏弱，棕榈油和豆油偏强。

　　操作上，现货和预期的博弈，油粕高下空间均受限，期权商场上可洽商作念空波动率，豆粕洽商卖虚值看跌期权，油脂洽商买虚值看涨期权。

　　鸡蛋： 现货价钱低位反弹，主力合约偏强触动

　　1、结尾需求对短期鸡蛋现货价钱形成撑握，进而对期货价钱形成提振。另外，饲料原料价钱偏强表露，对鸡蛋期货价钱再次形成撑握。本周，鸡蛋期货价钱偏强触动。适度2月14日，主力2505合约周度累计收长1.29%，报收3308元/500千克。

　　2、本周，受到学校开学备货以及食物厂开工采购量增多影响，鸡蛋消化情况稍有好转，拉动蛋价止跌反弹。但由于鸡蛋供应相对实足，部分产区仍有库存未清，蛋价高潮幅度有限。卓创数据表现，适度2月14日，中国褐壳鸡蛋日度均价3.24元/斤，较环比增多0.06元/斤。

　　3、结尾需求提振短期鸡蛋现货价钱，鸡蛋现货价钱小幅反弹。关联词，饲料资本增多，繁衍利润环比下降，并跌至盈亏均衡线。字据历史补栏数据，新增开产蛋鸡存栏延续增多，供给增多剧复需求季节性下降，蛋价或者率裂缝触动，空单严慎握有。但咱们仍需洽商到饲料资本对价钱的撑握，另外，若翌日繁衍将参加赔本阶段，淘汰量增多，将会减少短期供给，蛋价存在一定反弹可能，暴戾竖立相应期权进行保护。翌日握续关爱淘汰意愿变化对商场供给，以及左近商品价钱变化对商场心绪的影响。

　　玉米：好意思玉米触动盘整，国内轻视走强

　　外盘：本周，USDA公布2月供需陈诉，好意思麦期末库存小幅下调，好意思玉米结转库存不变，玉米库存下调的预期莫得已毕，受陈诉影响好意思玉米期价表露承压。周初，CBOT小麦收跌，来往商把稳力转向要津小麦莳植期的天气，受欧洲和黑海的不良天气影响，小麦麦产量下调对麦价提供撑握。2月陈诉中人人和好意思国小麦的期末库存略低于1月的预估数据，陈诉影响有限。2月陈诉好意思玉米库存数据高于预期，陈诉后好意思玉米着落，好意思国玉米的结转库存莫得减少，2月的数据与1月一致，商场预期的下降莫得已毕，这导致价钱承压下行。

　　国内：本周玉米价钱偏强运行。截止2月13日，寰球玉米周度均价2151元/吨，较上周高潮21元/吨。分地区来看，东北地区玉米价钱高潮赫然，下层售粮意向仍显一般，买卖商存货积极性略有所提高，深加工握续上调收购价钱刺激到货量。华北地区玉米价钱络续偏强运行。下层粮点收购量一般，买卖商出货意愿舒服，深加工企业门前到货量保管低位，企业束缚提价促收。销区商场玉米价钱偏强运行，受到货资本及盘面强势股东，口岸报价连日高潮，但现货成交一般，卑鄙企业多看涨后市，倾向坚贞远期条约。

　　期货：春节事后，DCE玉米主力2505合约围绕2300元整数关隘波动。节后现货高潮10-20元/吨，期货触动，基差走强。周三夜盘，玉米主力2505合约第三次上攻2300元关隘并灵验轻视，技巧性强势形状握续。期货来往方面，春节后现货先涨期货跟涨，期现形成呼应，玉米主力合约短期关爱2350元价钱压力，2300元以上区间赢利多单把稳建设期权保护。

　　生猪：现货猪价延续下行，生猪期价触动盘整

　　1、本周国内生猪价钱先降后涨。数据表现，适度2月13日，寰球生猪均价14.78元/公斤，较上周跌0.52元/公斤；基准交割地河南均价14.82元/公斤，较上周跌0.7元/公斤。上半周，繁衍端出栏较为积极，猪源供应充裕，但卑鄙需求一般，猪价延续下行。下半周，元宵节提振，重复开学季需求，卑鄙宰杀备货意愿有所增强，生猪现货价钱止跌反弹。

　　2、卓创统计数据表现，1月31日，后备母猪销售价钱1581元/头，较上月跌11元/头。2月13日，仔猪均价546元/头，较上周基本握平。参加仔猪补栏旺季，部分繁衍端仍有补栏意愿，但是由于仔猪价钱涨势较快，形成补栏资本及风险增多，商场存不雅望心绪，补栏仔猪心绪有所降温。

　　3、农业农村部存栏数据表现，12月，我国能繁母猪存栏4078万头，环比小幅下降，环比降幅0.05%。四季度末，生猪存栏42743万头，同比增多0.11%。

　　4、2025年1月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰193333头，环比增多1.42%；后备母猪销售15590头，环比增多50%。从数据来看，淘汰增多增幅小于销量增幅。

　　5、2月13日，卓创样本点统计生猪出栏体重123.57公斤/头，较上周增多0.42公斤/头。生猪繁衍资本偏低，加之大猪存栏弥留导致肥标价差握续走阔，商场压栏增重意愿偏强带动出栏均重高潮。

　　6、卓创数据表现，2月13日，自繁自养繁衍利润196元/头，较上周减少62元/头，外购仔猪养利润81元/头，较上周减少58元/头。周内概述繁衍资本保握回落走势。关联词，春节事后，繁衍端迟缓收复出栏，供应相接增多；节后需求端跟进乏力，本周虽有增多，但增幅有限，猪价延续裂缝，周均繁衍利润下降。

　　7、卓创统计数据表现，适度2月14日，样本宰杀企业开机27.16%，较上周增多3.04个百分点。本周，在元宵节、学校开学等成分提振下，宰杀企业订单冷静收复，宰杀企业开工率进步。

　　8、计谋方面，一季度生猪商场供大于需的预期不变，套保客户依据资本择机入场，投契客户轻仓参与，长线多单恭候转化驱逐后入场。

新浪调解平台光大期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：李铁民